kimpa website logo kimpa.xyz
TYA

Báo cáo phân tích TYA

Cập nhật lần cuối: 18/01/2025

1, Mô hình kinh doanh & triển vọng tương lai

CTCP Dây và Cáp điện Taya Việt Nam là công ty sản xuất dây và cáp điện hàng đầu tại Việt Nam.

Mối quan hệ giữa doanh thu và giá vốn

Do chi phí nguyên liệu sản xuất (giá vốn) chiếm tỷ trọng lớn nên biên lợi nhuận nhỏ.

a, Kết quả kinh doanh

loi-nhuan-nam-TYA

Trước đây trong giai đoạn kinh tế thuận lợi, hàng năm TYA đạt 1,700 - 2,000 tỷ doanh thu và 60 - 80 tỷ lợi nhuận sau thuế.

Tuy nhiên, trong năm 2022 và 2023, do dịch bệnh và kinh tế suy thoái nên nhiều đối tác cắt giảm đơn đặt hàng khiến TYA không đạt doanh thu và lợi nhuận như kỳ vọng.

loi-nhuan-quy-TYA

Bước sang năm 2024, nền kinh tế hồi phục, các đối tác đã bắt đầu đặt đơn hàng trở lại và cũng vì thế doanh thu và lợi nhuận của TYA đã bắt đầu tăng trở lại mốc trước suy thoái là 500 tỷ doanh thu và 20 tỷ LNST mỗi quý.

Kết quả kinh doanh 2024 của TYA

Trong biên bản Báo cáo tình hình quản trị năm 2024, TYA đã thông báo đạt doanh thu cả năm là 1,800 tỷ và LNST là 77 tỷ (tương ứng LNST Q4 là 23 tỷ).

b, Phân tích ngành

c, Phân tích doanh nghiệp

Điểm mạnh và triển vọng tương lai

Điểm cần lưu ý

2, Sức khỏe tài chính

co-cau-tai-san.jpg-TYA

Cơ cấu tài chính khỏe:

danh sách vay ngắn hạn Q3-2024

Nợ ngắn hạn nhiều là do doanh nghiệp sử dụng vay ngắn để lấy vốn lưu động kinh doanh (tức là doanh nghiệp có nhiều tiền nhưng không dùng tiền của doanh nghiệp để kinh doanh mà gửi ngân hàng với lãi suất tiết kiệm 12%/năm rồi vay ngắn hạn với lãi suất thấp ~4%/năm để kinh doanh → Vừa lãi lãi suất chênh gửi ngân hàng, vừa lãi tiền kinh doanh lõi).

Ngoài ra, danh sách ngân hàng cho vay của TYA có Vietcombank nên có thể chứng minh điểm tín dụng của TYA cực tốt.

3, Cơ cấu cổ đông & ban lãnh đạo

co-cau-co-dong-TYA

Cơ cấu cổ đông cô đặc, phần lớn nằm trong tay nước ngoài.

Ban lãnh đạo làm việc chuẩn chỉ, chính sách hài hòa lợi ích cổ đông (cả cho cổ đông nhỏ lẻ).

4, Phân phối lợi nhuận

lich-su-co-tuc-TYA

5, Định giá

Đối với hoạt động cốt lõi như hiện tại thì lợi nhuận sau thuế rơi vào khoảng 70-80 tỷ/năm.

Trừ đi 15-18% LNST cho các quỹ dự phòng và khen thưởng phúc lợi thì LNST thuộc về cổ đông là 60-70 tỷ/năm.

P/E cho doanh nghiệp tăng trưởng nhẹ là 10.

→ Định giá hợp lý của TYA khoảng 600-700 tỷ VNĐ.

!!!Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm

Bài phân tích thể hiện luận điểm chủ quan của tác giả. Tác giả không khuyến khích hay kêu gọi bất kỳ ai đầu tư vào những doanh nghiệp này mà chỉ đưa ra những thông tin để người đọc tham khảo.

Vì vậy, độc giả hãy nghiên cứu thật kỹ và tự chịu trách nhiệm cho những khoản đầu tư của mình. Tác giả sẽ không chịu bất cứ trách nhiệm nào liên quan đến các khoản đầu tư của độc giả!


Chúc các bạn đầu tư thành công!

Kim,